Les ventes de Stellantis rebondissent de 10 pour cent, et le V8 Hemi en reçoit le mérite
Un constructeur qui se relève
Stellantis vend à nouveau plus de voitures. Le groupe derrière Jeep, Ram, Fiat, Peugeot et Opel a livré environ 1,6 million de véhicules au deuxième trimestre 2026, une hausse de 10 pour cent sur un an, après une série éprouvante de ventes en baisse. Le rebond a été mené de façon écrasante par l'Amérique du Nord, et un ingrédient à l'ancienne se démarque : le retour du Ram 1500 avec son V8 Hemi.
Après des mois d'avertissements sur résultats et un changement à la tête du groupe, toute croissance est une bonne nouvelle à Turin, Paris et Détroit. La question est de savoir s'il s'agit d'un véritable redressement ou d'un rebond d'un trimestre, et la bourse a déjà fait connaître son sentiment.
L'Amérique du Nord a fait le gros du travail
Le moteur de la reprise se trouvait aux États-Unis. Stellantis a rapporté un bond de 38 pour cent du volume nord-américain, aidé par la réintroduction de modèles que les acheteurs réclamaient, dont le Ram 1500 avec le V8 Hemi que Stellantis avait précédemment abandonné. Ramener un gros moteur essence à l'ère du downsizing ressemble à un pas en arrière sur le papier, mais cela répondait exactement à ce que voulaient les clients de Ram, et les ventes ont suivi.
L'Europe se stabilise, le reste glisse
L'Europe était plus calme mais toujours positive, avec des livraisons en hausse d'environ 5 pour cent, un chiffre qui inclut la contribution de la marque chinoise Leapmotor, dans laquelle Stellantis détient une participation. Ailleurs, le tableau était plus faible. Stellantis a perdu du terrain au Moyen-Orient, en Afrique et en Amérique du Sud, un rappel que ce rebond est concentré plutôt que large, et qu'il s'appuie fortement sur une seule région forte.
Pourquoi Wall Street ne fête pas
C'est là que les choses deviennent intéressantes. Malgré la croissance des livraisons, l'action Stellantis a chuté de plus de 25 pour cent depuis que le directeur général Antonio Filosa a présenté son plan de redressement en mai, et les analystes de HSBC et JPMorgan ont abaissé leur recommandation sur le titre. Leur inquiétude ne porte pas sur le chiffre principal mais sur ce qui se cache derrière : la hausse des stocks de véhicules aux États-Unis, qui peut flatter les livraisons maintenant et forcer des remises coûteuses plus tard.
Le plan plus vaste derrière les chiffres
Ce trimestre n'est que le premier test d'une stratégie bien plus large. En mai, Filosa a engagé Stellantis dans un investissement de 60 milliards d'euros dans le développement de nouveaux véhicules d'ici 2030, avec un accent plus marqué sur Fiat, Peugeot, Ram et Jeep, plus des partenariats avec Dongfeng et Leapmotor pour mieux utiliser les usines européennes. De petites voitures électriques abordables sont promises à partir de 2028. C'est un plan sérieux, et il arrive à un moment où toute l'industrie est sous tension, des suppressions d'emplois massives chez les rivaux aux fortunes commerciales mitigées même des marques les plus solides.
L'avis AutoNext
Un bond de 10 pour cent des livraisons est un vrai résultat, et Stellantis a raison de prendre la victoire. Mais le détail compte. C'était une histoire nord-américaine construite en partie sur le retour d'un V8 que les acheteurs n'avaient jamais voulu voir disparaître, et le marché traite la hausse des stocks américains comme le vrai titre plutôt que le chiffre des livraisons. Une croissance qui dépend d'une seule région et de stocks qui s'accumulent chez les concessionnaires est fragile, et tous ceux qui sont payés pour lire un bilan le savent.
La lecture honnête est que Stellantis a arrêté l'hémorragie, pas qu'elle est guérie. Le plan à 60 milliards d'euros de Filosa est ce qui décidera de l'avenir de l'entreprise, et ce trimestre lui offre un peu de répit pour l'exécuter. Laissons au Hemi son moment. Le plus dur reste à venir.
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