Volkswagen pourrait-elle vraiment dire adieu à Lamborghini et Ducati ?
Deux des noms les plus glamour de l'automobile, en discussion selon les rapports
Voici une rumeur à faire grimacer les passionnés. Selon un rapport du Financial Times, Volkswagen a de nouveau envisagé de monétiser deux de ses marques les plus glamour, Lamborghini et Ducati, alors qu'elle se démène pour financer une refonte extrêmement coûteuse. Rien n'est décidé, et VW reste muette, mais le fait que ce soit même sur la table en dit long sur la pression que subit le groupe.
Ce qui serait sur la table
Selon les sources anonymes du FT, des discussions internes ont réexaminé Lamborghini et Ducati comme des actifs que VW pourrait monétiser ou vendre pour aider à payer sa transformation. Les deux marques seraient traitées différemment : Lamborghini, qui dégage certaines des marges bénéficiaires les plus grasses de toute l'industrie automobile, pourrait être introduite en bourse, Audi gardant le contrôle, tandis que Ducati pourrait être vendue purement et simplement. Les deux restent hypothétiques, et Volkswagen n'a ni confirmé ni démenti le rapport, disant seulement que toutes ses marques doivent subir une transformation fondamentale.
Pourquoi VW y pense même
Le contexte est brutal. Volkswagen a admis que son ancien modèle, développer des voitures en Allemagne et construire en Europe pour l'exportation, ne fonctionne plus, et elle est pressée de toutes parts : ventes en glissade en Chine, coût énorme de l'électrification, et droits de douane américains à l'importation. Le groupe fait passer plus de 35 000 suppressions d'emplois en Allemagne d'ici 2030, avec des discussions sur jusqu'à 100 000 postes et plusieurs fermetures d'usines, donc vendre des actifs non essentiels pour lever des liquidités est un levier évident à actionner.
Elle vend déjà des choses
Cela ne sortirait pas de nulle part. VW a déjà vendu une participation de 51 pour cent dans l'activité de moteurs marins Everllence pour 7,4 milliards d'euros, Porsche a cédé sa participation dans Bugatti, et le groupe s'est séparé de la maison de design Italdesign au profit de l'indien UST. Ducati, de son côté, a failli être vendue en 2017 pour des offres d'environ 1,5 milliard d'euros avant que les syndicats allemands, influents au conseil, ne bloquent l'opération, ces mêmes forces pourraient donc de nouveau compliquer toute vente.
L'avis AutoNext
D'abord, la mise en garde importante : c'est un rapport basé sur des sources anonymes, pas une affaire conclue, et VW ne confirme rien, traitez-le donc comme un signal fort plutôt qu'un fait. Cela dit, la logique est inconfortable mais réelle. Lamborghini est follement rentable et commanderait une valorisation énorme, donc une introduction en bourse partielle pourrait lever beaucoup d'argent tout en laissant une part à VW. Ducati est plus petite et plus vulnérable. En tant que simples fans, l'idée que ces deux icônes italiennes soient vendues pour boucher un trou dans un bilan allemand est un peu déchirante, même si une nouvelle indépendance ou un nouveau propriétaire pourrait les libérer pour prospérer. Nous suivrons cela de très près.
Tout cela s'inscrit dans la crise plus large de VW : le groupe envisage jusqu'à 100 000 suppressions d'emplois et aurait abandonné son coûteux projet de conduite autonome. Ironiquement, Lamborghini n'a jamais semblé en meilleure santé, ayant tout juste lancé l'Urus SE Performante de 812 ch.
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